资源板块持续发力,增强盈利弹性与抗周期性。公司资源利用业务以矿山实体经营开发为主,公司铜、钴、钼保有储量在国内同行业处于领先地位。2021-2024、2025Q1-3 矿产资源业务收入分别为 59.57 亿/75.04 亿/83.67 亿/81.57 亿/62.23 亿,分别同比+50.97%/+25.98%/+11.49%/-2.52%/+8.04%,25Q1-3 资源利用板块毛利率 59.45%,为公司经营利润提供支撑。从产量来看,2025H1 铜、钴、钼金属的产量分别为 14.88 万吨/0.28 万吨/0.71万吨,分别同比-0.92%/-0.25%/-7.54%。