2021~2024年茅台系列酒基酒产量持续提升
2025-03-18 13:41:51
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从供给端来看，2021~2024 年茅台酒基酒产量保持平稳、茅台酒“十四五”技改建设项目对应产能尚未落地，意味着中期茅台酒供给可控；反观系列酒基酒产量自 2021 年以来持续提升。基于此，我们预计贵州茅台的增长路径将呈现“茅台酒拔结构、系列酒补架构”的特征，即通过更深化地完善产品结构，以高价值非标文创产品满足超高端客群需求、以茅台 1935 等系列酒满足普适性需求。在供给整体把控与需求复苏的背景下，我们预计中期飞天茅台的批价仍将稳中向好。
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