图42026年低物价局面会有所改观，但通胀水平偏低格局仍会延续
2026-01-08 14:18:04
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2026年，在全方位扩大内需过程中，商品和服务市场供需平衡将有所改善，叠加反内卷持续推进，以及全球制造业周期对铜、铝等有色金属价格的带动，国内物价水平偏低局面将有所改观。不过，由于产出缺口仍存，“猪周期”还将处于价格筑底过程，以及国际油价仍有下行趋势，2026年物价下行风险依然较大，整体仍将处于偏低状态。我们预计，2026年 CPI同比将温和抬升，全年涨幅将升至 0.4%，较 2025年加快 0.4个百分点；PPI同比降幅将在-1.8%左右，较 2025年收窄 0.9个百分点。综合 CPI和 PPI涨幅预测，2026年全年 GDP平减指数同比将在-0.25%左右，对应名义 GDP 增速约为 4.5%，较2025年小幅抬升约 0.4 个百分点。
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