高度重视股东回报,分红派息持续提升。尽管运营商传统通信业务作为“增长极”的功能正在衰退,其作为“现金牛”的属性依然存在。2025 年,三大运营商 H 股合计实现经营活动现金流量净额 4482 亿元,充沛现金流支撑公司分红力度持续攀升,当前三大运营商已成为高分红标杆,2025 年度累计分红总额超过 1300 亿元。分公司来看,中国移动、中国电信、中国联通 2025 年每股股息分别同比增长 5.8%、8.4%、14.5%,高于同期归母净利润增速,派息率分别达到 75%、75%、61.3%,分红比例逐年提高。